现货黄金价格重返4200美元/盎司关口。
8月5日，贵金属市场迎来强劲反弹，黄金与白银价格大幅走高。现货黄金（伦敦金现）盘中一度突破4200美元/盎司，现货白银（伦敦银现）也升破62美元/盎司，这分别是两者自7月7日以来的首次。截至发稿时，现货黄金日内上涨2.54%，报收4185.47美元/盎司；现货白银日内涨幅达到3.52%，报收61.572美元/盎司。
多重利好因素共同推升金价。
8月5日晚间公布的数据显示，美国7月ADP就业人数仅增加4.4万人，远低于预期的7万人，也不及前值的9.8万人。这一疲软数据刺激了黄金和白银价格的同步大涨。
除了非农数据带来的预期变化外，地缘政治缓和的迹象也为市场注入信心。据新华社8月4日报道，美国财政部长贝森特表示，关于霍尔木兹海峡的协议有望在4日或5日达成。贝森特透露：“就在当下，也能看到不少船只驶出霍尔木兹海峡。”伊朗外交部发言人巴加埃同日回应称，伊朗正通过阿曼就霍尔木兹海峡问题进行谈判，且双方在技术和政治层面均取得了“积极进展”。
OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，黄金与油价之间的联动性依然显著，因为油价对全球经济中的通胀压力有着巨大影响。他分析道：“如果我们能够看到（中东）局势进一步降级的清晰路线图，黄金价格可能会继续上涨。”
MKS Pamp研究与金属策略主管Nicky Shiels则认为，黄金作为大宗商品宏观领域的流动性海绵，一旦出现任何紧缩风险信号——无论是结构性的还是消息面的——它都是最先受到冲击的资产之一。
此外，分析人士还提到，韩国央行13年来首次恢复购金，这对黄金市场形成了有力支撑。
据韩国媒体报道，当地时间8月4日，韩国央行宣布将恢复黄金储备配置，把黄金ETF纳入储备投资范围，并建立购买韩国国内生产黄金的机制。
韩国央行储备管理组组长Jeong Hee-sup表示，韩国央行已在第二季度开始购买黄金ETF。除ETF外，央行已搭建好框架，将在不久的将来购买韩国国内生产的实物黄金。
Jeong强调，随着地缘政治风险持续扰动市场，各国央行对黄金作为避险资产的兴趣显著增长。鉴于黄金在对抗通胀方面的作用及其作为美元替代品的潜力，从中长期视角看，黄金应被视为一种可行的资产。他补充说，购金是韩国央行长期战略的一部分，但央行不打算一次性大量购入，而是计划根据中长期需求逐步提升黄金持有比例。
韩国上一轮大规模购金发生在2011年至2013年间。当时，韩国央行累计买入90吨黄金，平均买入价约为每盎司1629美元，总耗资约47亿美元。
韩国央行恢复购金，仅是全球央行持续增持黄金的最新缩影。世界黄金协会数据显示，2026年第二季度，全球央行净购买黄金288.9吨，同比增长62%，创下历史同期新高。该协会今年的一项调查显示，89%的央行人士预计未来12个月全球官方黄金储备将会增加，45%的央行人士预计其机构会增加黄金储备。
华尔街机构对黄金后市普遍持乐观态度。
德意志银行策略师Michael Hsueh在最新报告中表示，金价自2024年8月进入的“爆发式价格行为阶段”目前仍在延续。从更长远的历史周期来看，黄金对冲通胀的工具属性依然稳固。Hsueh认为，有充足理由相信2026年的金价低点已经出现。经历阶段性震荡后，黄金正蓄势待发，准备向年底目标位发起冲刺。他重申了德银此前的预测，坚信黄金价格将在2026年年底触及4600美元大关。
瑞银策略师指出，若美联储避免进一步加息、投资需求复苏，且各国央行保持强劲购买力，黄金价格可能在2026年下半年恢复上涨。预测显示，金价将在9月份达到每盎司4400美元，12月份达到每盎司4600美元。此后，预计金价将在2027年3月达到每盎司5000美元，并在6月份达到每盎司5200美元。
道富投资管理认为，现货黄金近期一直在每盎司4000美元附近的支持位整固，期权市场显示短期内金价或维持区间上落格局。该行预期，金价第三季将于每盎司稍高于4000美元水平徘徊，并有望在中国对实金的强劲需求，以及新兴市场央行持续增持黄金储备的支持下，于年底至2027年初向上突破，升至每盎司4500至5000美元。
花旗预测，在基准情景下，金价2026年四季度攀升至4500美元，2027年上半年触及5000美元。该行表示，此目标基于霍尔木兹海峡紧张局势缓和，以及美联储转为较不鹰派的假设。短期仍存在诸多风险可能导致金价再度下探，包括地缘政治局势再升级、AI驱动的去风险操作，以及美联储持续鹰派立场。
