界面新闻记者 | 曾令俊
近期存款市场呈现出一种有趣的背离态势：一方面，河南、浙江、贵州等地的中小银行正密集下调长期限存款利率，3年及5年期定存挂牌价接连走低；另一方面，国有大行却在集体“补货”，重新上架5年期大额存单，最高年化利率锁定在1.60%。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏向界面新闻记者指出，银行重启5年期大额存单，实则是基于自身负债结构的差异化考量。在利率下行通道中，大行提前以约1.6%的利率锁定五年资金并优化资产配置，有助于缓解未来资产端再投资收益下滑的压力。与此同时，部分中小银行则试图通过高息策略吸纳存款，以稳定规模、减轻负债端压力，从而应对季末或年中的流动性考核需求。
进入7月下旬，区域性中小银行的存款利率调整步入密集期，其中河南、浙江、贵州三地的动作尤为频繁。
在河南，宜阳兴福村镇银行于8月1日落地新一轮利率调整。调整后，该行3年期整存整取年利率由1.60%降至1.50%，5年期从1.45%下调至1.35%，两个长期品种均下行10个基点。值得注意的是，调整后的5年期利率已明显低于3年期，形成显著的期限倒挂，引导储户缩短存款期限的意图清晰可见。
浙江地区的调整则呈现出自律机制统一引导与机构自主下调并行的特点。据市场消息，自7月22日起，浙江省市场利率定价自律机制将辖内城商行、农商行的二年期、三年期、五年期存款利率自律上限统一下调5个基点，覆盖全省一百六十余家地方法人银行。在此框架下，椒江农商银行率先执行，3年期、5年期定存利率各下调20个基点，调整后分别为1.60%和1.50%，降幅超过自律上限调整幅度。温州银行、建德农商行等机构也同步跟进，长期限品种普遍下调5至10个基点不等。
贵州市场的调整带有鲜明的分档定价特征。贵定恒升村镇银行自7月29日起下调个人存款利率，针对5万元以下资金，3年期、5年期年利率统一降至1.75%；5万元及以上档位执行1.85%。通过金额分层，该行在压降整体负债成本的同时，保留了对大额资金的适度吸引力。
除上述三地外，云南、广东等地的村镇银行也出现了类似动向。云南石屏北银村镇银行在7月30日调整后，3年期定存利率为1.90%，5年期仅为1.70%，期限利率倒挂幅度达20个基点。
另一边，国有大行重启5年期大额存单，多家银行重新上架此类产品。从大行视角看，此次5年期大额存单“返场”具有明显的阶段性特征。四家大行统一将最高利率设定为1.60%，仅比3年期产品高出5个基点，期限溢价被压缩至近乎忽略不计的程度。
华南某股份制银行资深从业人士对界面新闻记者分析称，大行提供长期限产品，但并不愿为此支付合理的期限溢价。其真实意图在于，以极低的边际成本锁定一部分长期稳定资金，同时借助可转让功能增强产品吸引力，在不显著推高负债成本的前提下巩固客户黏性。
某券商银行业分析师对界面新闻记者表示：“大行和小行的负债成本基线完全不同。大行活期存款占比高，整体资金成本本就较低，增加一点长期负债也在承受范围内；小行本身存款成本高，若再背负一堆高息长期存款，而资产端收益又无法提升，净息差会被直接压穿。因此你会看到，银行规模越小，长期利率降得越狠，甚至干脆取消5年期产品。”
娄飞鹏对界面新闻记者预测，后续其他银行可能会跟进，但出现全面发行潮的概率较低。国有大行负债充裕，更倾向于压降高成本存款，发行意愿有限。中小银行为争夺存款可能继续跟进，但受限于净息差收窄压力及监管对高息揽储的规范，利率上行空间极小。
