每经记者 蔡鼎 | 每经编辑 李雨冰
7月30日晚间，诺德股份（SH600110，股价8.02元，市值139.16亿元）公布了2026年半年度报告。数据显示，今年上半年公司营收达到64.33亿元，同比增幅高达113.33%；归母净利润录得1.03亿元，扣非净利润5052.83万元，两项指标均成功实现扭亏为盈。
图片来源：诺德股份2026年半年报
尽管利润端表现亮眼，但现金流与存货数据却显露隐忧。财报指出，上半年经营活动产生的现金流量净额为-10.94亿元；期末存货账面余额较期初大幅增长98.6%，攀升至21.46亿元。此外，合规风险仍未消散：公司及核心高管因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查，目前尚无定论；孙公司更卷入多起买卖合同纠纷，部分债务人已进入破产清算或重整程序。
“锂电铜箔行业供需格局彻底反转”
翻看诺德股份2026年一季报，一季度营收为25.43亿元，归母净利润4008.97万元，扣非净利润2173.03万元。对比之下，第二季度业绩更为强劲：营收达38.90亿元，环比增长52.99%；归母净利润6281.64万元，环比提升56.69%；扣非净利润2879.79万元，环比增长32.52%。
对于业绩由负转正的原因，诺德股份归结于2026年上半年锂电铜箔行业供需关系的根本性逆转。低端落后产能持续出清，新增产能投放节奏放缓，而动力电池与储能双轮驱动的需求放量，促使铜箔加工费触底反弹。凭借在极薄锂电铜箔及高端电子铜箔领域的差异化布局，公司顺利扭亏，整体盈利水平环比、同比均获大幅改善。
“进入2026年上半年，行业涨价趋势延续且节奏加快，公司各类铜箔产品售价、加工费呈现逐月持续上涨态势：一季度加工费完成首轮上调，二季度价格受储能装机提速、AI（人工智能）服务器订单集中释放叠加头部电池企业备货拉动，极薄锂电铜箔、HVLP（极低轮廓）/RTF（反转处理）高端PCB（印制电路板）铜箔及HTE（高温高延伸性）铜箔加工费呈现出阶梯式上调，上半年整体均价环比、同比均实现增长，三季度与四季度将可实现高端产品溢价空间持续拉大。”诺德股份补充称。
据半年报披露，截至2026年上半年，诺德股份铜箔出货量突破5万吨，产品线覆盖适配动力电池与储能电池的锂电铜箔，以及用于AI服务器和高端PCB领域的HVLP、RTF系列电子电路铜箔。预计至2026年年底，公司铜箔总产能将达17万吨/年，其中3万吨产能将专门用于生产高端电子电路铜箔。
存货较期初接近翻倍，核心高管双重立案至今无定论
《每日经济新闻》记者注意到，虽然归母净利润同比扭亏并突破亿元大关，但报告期内经营活动产生的现金流量净额仍为-10.94亿元，同比转负。对此，公司解释称主要系购买商品支付的现金较上年同期增加所致。
图片来源：诺德股份2026年半年报
另一值得关注的细节是存货激增。截至期末，诺德股份存货账面余额达21.46亿元，相比期初的10.81亿元激增98.6%。细分来看，半成品从5.57亿元飙升至10.06亿元，库存商品也从2.41亿元激增至6.01亿元。
图片来源：诺德股份2026年半年报
回溯过往监管动作，2024年9月，诺德股份及董事长陈立志、副董事长许松青、董秘王寒朵因涉嫌信披违法违规被证监会立案；2025年4月，实控人陈立志、董事许松青再次因涉嫌未按规定披露关联交易被立案。半年报明确提示，“截至目前，公司尚未取得上述立案事件的结论性意见或决定”。
此外，诺德股份在半年报“或有事项”中披露，其孙公司百嘉达涉及多起买卖合同纠纷，被告或债务人名单包括江西星盈、昆山聚创、桑顿新能源、肇庆遨优、江西志浩、梅州志浩、捷威动力等。
财报还提及此前拟跨界收购云财富期货90.2%股权一事。因信披违规被监管警示并立案后，该收购案最终暂缓。半年报显示，公司预付的8000万元尽调定金至今未收回，挂在“其他非流动资产”科目下。这笔款项能否追回，存在重大不确定性。
每日经济新闻
