每经记者：章光日 每经编辑：吴永久
佳讯飞鸿近期抛出2026年限制性股票激励计划草案。草案里写得明白，进入第一个归属期后，只要公司2026年营收破10亿元，或者净利润跨过4000万元这道坎，激励对象手里的股票就能100%归属。退一步讲，就算业绩稍微打个折扣——营收做到9亿元或净利润达到3600万元，依然能拿走90%的份额。
《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）梳理发现，这套考核标准看似门槛不高。回顾过往，佳讯飞鸿在2025年才遭遇上市后的首次亏损，而这笔账主要算在商誉减值头上，并非常态。把时间轴拉长至2015年至2024年，这十年间公司有九年营收站稳10亿元以上，六年净利润超过1亿元，即便是在表现最弱的年份，净利润也稳稳落在6000万元以上。
本次授予的限制性股票占比总股本约4%
7月27日盘后，佳讯飞鸿正式公布2026年限制性股票激励计划草案。文件显示，拟向激励对象授予的股票数量为2400万股，占公司总股本比例约为4.04%。每股授予价定在3元。这意味着，当授予条件和归属条件双双满足时，激励对象有权以3元的低价，认购公司定向发行的A股普通股，或是从二级市场回购的股票。
（图片来源：截图自佳讯飞鸿公告）
这个授予价格，差不多只有当前股价的一半。截至2026年7月28日，佳讯飞鸿收盘价为5.85元，总市值大约在34.77亿元左右。
此次激励计划在公司层面的考核分两个归属期，紧盯营收和净利润这两项指标，并依据完成情况确定归属比例。具体目标如下：2026年，营收需达10亿元（触发值9亿元），或净利润达4000万元（触发值3600万元）；到了2027年，营收目标提升至12亿元（触发值10.8亿元），或净利润升至8000万元（触发值7200万元）。
（图片来源：截图自佳讯飞鸿公告）
根据草案细节，首个归属期（即2026年）的规则很清晰：若营收冲上10亿元或净利润突破4000万元，激励对象可全额解锁；若营收触及9亿元或净利润达到3600万元，则可解锁90%；唯有营收低于9亿元且净利润低于3600万元，对应部分的激励才会被锁死。
（图片来源：截图自佳讯飞鸿公告）
商誉减值引发上市以来首次年度亏损
佳讯飞鸿早在2011年就登陆创业板。如今，公司以“人工智能+”为核心引擎，坚持“场景落地+技术深耕”双轮驱动，将人工智能、5G、云计算、物联网等新ICT技术与轨道交通、国防、政府、能源、金融等垂直行业深度融合，提供数智化解决方案及高端专业服务。
2025年，佳讯飞鸿业绩承压，录得上市以来首次年度亏损。同花顺数据显示，2025年公司营收约8.66亿元，同比下滑24.92%；净亏损约1.67亿元。年报指出，资产减值损失约1.13亿元，主要源于计提商誉减值准备，且该因素不具备持续性。
拉长周期看，佳讯飞鸿的盈利底子并不薄。2015年至2024年间，九年营收保持在10亿元以上（仅2020年为9.61亿元）；六年净利润超1亿元，其中2022年最低，但也仍有6231.83万元。
进入2026年第一季度，业绩回暖迹象明显。一季度营收约1.51亿元，同比增长29.41%；净利润约78.16万元，同比大增103.06%。对照股权激励草案，首个归属期的营收触发值为9亿元，相比2025年的基数，仅需增长约3.9%即可达标；若要实现全额解锁，营收需达10亿元，对应增速约为15.5%。
在2025年因商誉减值导致大额亏损、2026年一季度业绩显著改善的背景下，公司2026年的业绩考核目标是否偏低？管理层设定此类目标的考量是什么？每经记者已就上述问题致函佳讯飞鸿证券部邮箱，截至发稿，尚未收到回复。
每日经济新闻
