来源：说财猫
广州那家最大的独角兽，终于露出了真容。
昨夜，希音顺利通过港交所主板上市聆讯，同步公开的还有那份被称为“招股书”的聆讯后资料集。
从7月10日证监会下发境外发行上市备案通知书，到此刻正式通过港交所聆讯，中间仅仅相隔16天。
此前苦熬6年，在美股、伦敦等地碰壁无数，这次希音转战港股的速度，只能用“神速”来形容。
值得庆祝的是，随着招股书的曝光，这家一直低调神秘的希音，第一次向公众摊开了自己的商业底牌。
先说地位，胡润全球独角兽榜第9名，也是广州唯一上榜的企业，体量确实惊人。
核心业务是快时尚，杀手锏叫“小单快反”柔性供应链。依托广州番禺的服装产业带，一款新品从设计到上架最快只要7天。靠着海量SKU和极致低价，希音在欧美市场打得对手节节败退。
凭借低价和极速迭代，希音把衣服鞋帽卖到了全球160个市场。预计到2025年，活跃用户将达到2.73亿。
其中，欧洲和美国是两大基本盘，加起来贡献了近60%的营收。
那么关键问题来了：做跨境快时尚电商，到底赚不赚钱？
看数据：2023年到2025年，加上2026年一季度，希音净收入分别是321.03亿美元、387.48亿美元、418.47亿美元、90.52亿美元（折合人民币约2173.08亿、2624.09亿、2833.96亿、613.02亿）。
同期的净利润分别为27.89亿美元、33.65亿美元、20.64亿美元、-0.99亿美元（折合人民币约188.88亿、227.88亿、139.78亿、-6.70亿）。
这是什么概念？
横向对比一下同行：
看营收规模：
希音大概是阿里的四分之一强，京东的五分之一强，不到拼多多的三分之二。
看利润水平：
希音利润约为阿里的15%，京东的71%，拼多多的14%。
仔细看增速，自2025年起，希音的营收增长明显放缓。
原因何在？
招股书里写得明白：2025年5月起，美国取消了小额豁免待遇，直接冲击了公司在美销售及整体收入增长。
另外，欧盟的小额豁免政策也从今年7月1日开始执行。成本上升，可能会对公司业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
希音，挺住！
最后梳理一下股权架构。
资料显示，希音由许仰天、苗苗、顾晓庆、任晓庆四位创始人于2012年联手创办。
这四位联合创始人年纪都在40岁至44岁之间。除了许仰天毕业于青岛理工大学，其余三人都曾在南京求学，分别来自南京邮电大学、南京工业大学和南京农业大学。
四人中，有三人留下的地址都在广州番禺。
上市前，这四位创始人控制的5家境外公司，合计持有希音国际65%的股份。
其中，创始人许仰天间接持有希音国际33%股份，稳居大股东位置。
此外，IDG资本、红杉、博裕资本、景林投资、老虎环球基金、顺为资本、Coatue、泛大西洋投资、DST等机构也都是股东。
你看好希音吗？欢迎在评论区留言讨论。
