智通财经了解到，追踪日本存储芯片巨头铠侠股价的杠杆型交易所交易基金（ETF）即将登陆美国市场，这一动向可能让铠侠的股价迎来更大幅度的震荡。数据显示，铠侠将成为第一家股票被单一杠杆ETF挂钩的日本企业。这也意味着，铠侠正站在投资者押注人工智能（AI）热潮的风口浪尖，这股投资热情已将杠杆ETF的市场规模推高至2700亿美元。
所谓杠杆ETF，是一类通过标的股票、期货及期权等工具放大投资收益的交易型基金。这类基金需每日进行再平衡，以确保向投资者兑现承诺的收益表现，通常借助与银行签订掉期合约等手段来实现。由于再平衡交易的规模可依据股价变动和ETF体量进行预测，对冲基金和做市商等参与者往往会在再平衡前抢先买入或卖出相关资产，进而加剧市场波动。当然，高频交易量也有助于消化这些交易带来的冲击。此外，只要基金规模不出现爆发式增长，其每日再平衡的交易量相对有限。
Corgi Strategies LLC、GraniteShares Advisors LLC以及Tuttle Capital Management LLC等多家发行商正在筹划推出相关产品。美国监管文件披露，目前至少有9只ETF待批，旨在为投资者提供铠侠股票或其美国存托凭证（ADR）每日两倍收益，或每日反向两倍收益的投资机会。
计划最早在下个月推出铠侠杠杆ETF的Tuttle Capital首席执行官马修·塔特尔指出：“在美国投资者眼中，有很多日本公司极具吸引力，值得入手。日本有望成为这类产品的下一波增长引擎。”据塔特尔透露，该公司预计下月将上线“T-REX 2X Long Kioxia Daily Target ETF”，但他未透露目标规模。他还补充说，除了美国资金，韩国投资者也表现出浓厚兴趣，目前韩国资金流入约占该基金管理规模的三分之一。
尽管近期股价起伏不定，不少分析师仍对铠侠持乐观态度。统计显示，市场分析师给出的铠侠未来12个月平均目标股价，比当前价格高出超过110%。
GraniteShares Advisors首席执行官威尔·林德表示：“我们收到了来自希望投资特定产品的日本投资者的需求，而铠侠凭借出色的市场表现和关注度，正是其中之一。”他预计，GraniteShares推出的两只铠侠杠杆ETF日后将在日本线上券商平台开放交易。
这家闪存芯片制造商已是日本主要股票中波动性最高的标的之一。6月初，铠侠曾一度跻身日本市值最高企业行列，但随着市场对AI热潮担忧升温，其市值随后快速缩水近一半。
科技股的不稳定表现也引发了日本整体市场的剧烈震荡。在被全球投资者边缘化多年后，日本股市正经历快速调整。以过去30个交易日波动率计算的年化指标显示，日经225指数当前波动率超过37%，明显高于香港恒生指数的22%以及标普500指数的13%。
此次上市计划恰逢市场近几个月对杠杆ETF关注度提升之时，原因在于这类产品可能放大股价波动。此前，与三星电子和SK海力士相关的杠杆ETF受到追捧，导致相关产品规模激增并引发韩国股市剧烈波动——韩国综合指数（Kospi）的价格波动指标超过75%，监管机构因此暂停了新的单股票杠杆ETF推出。
Ortus Advisors日本股票策略主管安德鲁·杰克逊在谈及预计上市的铠侠相关ETF时直言：“这些杠杆ETF扭曲了正常市场机制，大幅提高市场波动性，韩国近期的市场走势便是例证。‘这些产品并非明智之举，因为它们只会放大当前市场中非理性的波动，尤其是在AI相关股票领域，这令真正的长期投资者面临更大挑战。’”
在日本，受此类杠杆ETF影响的或许不止铠侠一家。根据美国监管文件，Tuttle Capital还计划推出追踪软银集团、任天堂以及Metaplanet等公司的基金。Direxion正在筹备与东京电子以及丰田汽车等公司相关的杠杆产品上市计划。Themes ETF Trust则瞄准包括藤仓（Fujikura）以及Lasertec等企业。
东京证券交易所ETF二级市场交易主管冈崎圭表示，按现行上市制度，追踪单只股票的杠杆ETF无法在日本公开上市，因为这类产品缺乏足够的分散性。不过，他指出，日本投资者可以通过券商投资这些在海外上市的相关产品。
来源：智通财经
