周四美股收跌，三大指数集体下挫，纳指跌幅达2.15%，标普500指数跌1.21%，道指跌0.97%。科技七巨头指数重挫4.8%，市值蒸发7970亿美元。特斯拉跌幅居前，一度大跌超14%，创下2025年3月11日以来的单日最大跌幅，市值一夜蒸发2145亿美元，约合1.45万亿元人民币。
就在前一天，特斯拉发布了2026财年第二季度的业绩报告。数据显示，当季营收为282.4亿美元，同比增长26%，超出市场预期。
不过盈利情况不尽如人意。二季度GAAP归母净利润为11.14亿美元，非GAAP调整后每股收益仅为0.33美元，低于此前市场预期的0.53美元。公司研发投入和资本支出大幅增加，在AI基础设施、Robotaxi及Optimus人形机器人等项目持续推进的同时，也对当季盈利能力造成了一定压力。
特斯拉二季度自由现金流转为负值，流出约10.9亿美元，这是两年多来首次出现这种情况。主要原因是加大了自动驾驶、人工智能和机器人业务的投入，加之研发、销售及股票薪酬等各项支出都在增加。
即便如此，特斯拉仍计划持续加码投资。首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾透露，2026年资本支出预计将超过250亿美元，并将在未来两至三年内保持增长。
特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报电话会上直言，今年资本支出将大幅增加，仅二季度就达到58亿美元。他强调，公司将继续在自动驾驶、人工智能和机器人领域投入，称大规模资本投入未来将带来“惊人的”投资回报。此外，他透露了新的Terafab芯片工厂选址计划，该项目是特斯拉扩大AI计算能力和自研芯片制造能力的关键布局，选址很快就会公布。
在AI基础设施方面，马斯克介绍了特斯拉正在推进的Megapod业务。这是一种模块化数据中心硬件系统，旨在支持更灵活的AI算力扩展，它将特斯拉的AI4计算机与x86计算系统集成在单一设备中。
部分投资者担忧，大规模技术投入可能拖累短期业绩，市场同时也期待看到自动驾驶等新业务能取得更明确的进展。
马斯克回应称，随着FSD功能在更多地区获批，消费者对相关功能的需求正在提升。他解释道，在FSD获批准的市场，部分消费者“实际上是在购买带有汽车的FSD”，而非购买一辆附带FSD的汽车。他认为FSD将成为特斯拉汽车需求的重要驱动因素，随着FSD在更多国家和地区获得批准，预计将看到类似的需求增长。
对于人形机器人，马斯克最新表示，Optimus是公司历史上规模最大的项目之一。不过实现大规模生产仍面临巨大挑战，因为机器人制造涉及的每个环节都需要重新建立。
他透露，特斯拉正在全面搭建Optimus供应链，弗里蒙特工厂的机器人生产线建设进展良好。由于大量零部件和制造流程均为全新设计，Optimus产能提升初期可能较为缓慢。
针对特斯拉与SpaceX合并的可能性，马斯克在财报会上没有直接否认。他表示，两家企业业务重叠板块持续增多，在数字基建、AI硬件等多个项目上已展开深度合作，但合并事宜流程复杂，不适宜在财报会议中讨论，因此暂不推进相关整合动作。
摩根大通分析师Rajat Gupta此前指出，尽管特斯拉和SpaceX合并“纸面上看起来合情合理”，但目前围绕合并的猜测低估了阻碍交易的潜在障碍。Gupta认为，合并将使马斯克能够“合并两大平台的愿景、使命和工程领导力”，两家公司共同的人工智能雄心将成为“潜在的战略黏合剂”。
不过，Gupta也提到了潜在障碍，包括多司法辖区的监管批准、治理和投票权对称性问题，以及外界认为合并将是由SPCX主导的收购、而非对等合并的看法。他补充道：“总体而言，我们将关注SPCX的收购货币、监管格局以及马斯克在特斯拉的投票权，将其作为潜在合并临近的催化因素”。摩根大通表示，如果交易发生，最可能的结构将是由SpaceX主导、以全股票方式收购特斯拉。Gupta认为，这种交易结构可能最能弥合估值差距，并避免大规模现金支出。
汽车主业方面，特斯拉第二季度交付量为480126辆，生产量为451758辆，储能产品部署了13.5GWh。其中，Model 3/Y交付量467762辆，同比增长25%；生产量442936辆，同比增长12%。
二季度汽车交付量同比大幅增长约25%，远超分析师预测的402776辆。得益于本季度交付量比产量多出了28000多辆，特斯拉成功消化了第一季度积压的库存压力。
二季度销量增长主要得益于欧洲和中国市场。在经历了因马斯克政治言论等因素导致的销量下滑后，特斯拉在欧洲多个关键市场出现显著复苏。根据法国PFA、丹麦bilstatistik.dk及瑞典Mobility Sweden的数据，6月特斯拉在法国注册量翻倍以上，丹麦增长39%，瑞典增长56%。
