7月24日，三大指数低开，半导体设备、先进封装、存储芯片等板块却走出了一波V型拉升。截至发稿，半导体设备ETF招商（561980）直线拉升涨近1.8%，盘中一度低开-2%。成份股中，至纯科技强势涨停，上海合晶、中船特气分别涨超9%和6%，中科飞测、长川科技、拓荆科技、北方华创等个股也纷纷涨超2%，中微公司、中芯国际等跟随上涨。
近期AI基建利好消息较多，国内长鑫科技下周一上市在即，国外云厂商也陆续公布财报，加大了AI方面的开支力度。资金面数据显示，半导体设备ETF招商（561980）昨日单日获资金净流入2亿元，板块关注度可见一斑。
一、长鑫下周一上市，上游设备材料绑定扩产
国内方面，A股年内最大IPO——长鑫科技发布公告，定于7月27日登陆科创板，发行价格为8.66元/股，发行后总股本达到668.81亿股。中泰证券数据显示，长鑫目前已成为我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM原厂，全球排名第四，全球营收份额提升至7.7%。
该机构认为，中国DRAM市场需求规模约占全球的34%。按照长鑫当前的营收份额推算，26Q1国产化率大约为23%。展望2026Q1，三星、海力士和美光三大原厂合计营收份额可达90%，海外寡头长期处于高度垄断状态，DRAM市场未来的国产替代空间依然广阔，长鑫有望成为引领这一趋势的主力。
根据公告，若长鑫全额行使超额配售选择权，预计本次发行后市盈率将达到313.56倍，这一数值显著高于行业最近一个月平均静态市盈率76.32倍，同时也高于同行业可比公司2025年扣除非经常性损益后的平均静态市盈率134.62倍。
半导体设备ETF招商（561980）主要跟踪中证半导体指数，持仓涵盖了中微公司、北方华创、拓荆科技等设备龙头（占比80%），以及沪硅产业、南大光电、中船特气等材料龙头（占比20%），同时还包括寒武纪、海光信息、中芯国际等CPU/GPU和晶圆制造龙头。该ETF“长鑫存储”概念含量近60%，多家权重股在长鑫供应链中占据核心卡位。
当前上游设备材料与长鑫上市扩产形成了良好的协同效应。据东吴证券分析，中微公司存储业务敞口在60-70%，整体新签订单实现了50%以上的增长；拓荆科技存储敞口同样在60-70%，是扩产过程中的核心受益标的。随着长鑫产能持续爬坡以及工艺节点的不断升级，设备材料环节有望持续受益于资本开支的扩张和国产化率的提升。
二、海外AI科技龙头财报大超预期
受谷歌加大AI投入利好影响，隔夜美股存储概念股逆市上涨，美光科技涨幅达3.2%，SK海力士美股涨2.56%，闪迪涨0.69%。不过，下游的谷歌、特斯拉等公司表现不佳，万得美国科技七巨头指数下跌3.86%。
当地时间周四盘后，全球半导体巨头英特尔公布了二季报，实现营收161.3亿美元，同比大幅增长25.4%，创下2011年以来单季营收最高增速，且第三季度指引大幅超出市场预期。受通用CPU需求井喷推动，英特尔数据中心及AI业务营收同比激增59%，增速是公司整体增速的两倍以上。
此外，谷歌此前发布的二季报同样好于预期，云业务营收同比增长82%，这充分说明AI正在为产业龙头带来实实在在的业绩增量。谷歌还加速扩张资本开支，将2026全年资本开支指引上调至1,950亿–2,050亿美元，这对上游AI基建市场情绪形成了提振。
机构分析指出，谷歌资本开支的高位运行，增强了芯片、服务器及数据中心配套产业链的需求确定性。当前市场普遍关注超大规模云厂商的二季度资本开支指引，这印证了AI基础设施建设周期正在加速演进。AI作为核心主线的地位再次获得确认，短期有望提振市场风险偏好。（浦银国际）
数据显示，半导体设备ETF招商（561980）昨日单日获资金净流入2亿元，最新规模为66.35亿元，显示出市场资金正在积极布局长鑫上市机遇，以及云厂商加大资本开支为上游AI基建带来的确定性。截至7月23日，该ETF标的指数中证半导自2020年至今累计涨幅达到492%，在科创芯片（涨幅320%）、半导体材料设备（涨幅342%）等同类指数中位居第一。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
