01、
依照既定发行计划，江苏展芯半导体技术股份有限公司（下称“展芯股份”）的申购工作将于7月27日，也就是下周一正式启动。该股的发行价定为23.45元/股，对应的市盈率为44.23倍。这一数值不仅低于所属行业最近一个月平均静态市盈率的73.63倍，也低于可比公司52.56倍的市盈率水平。
文章配图-1
展芯股份此次的保荐人（主承销商）为华泰联合证券。在网下询价阶段，通过深交所网下发行电子平台，保荐人共收到355家网下投资者管理的11,647个配售对象的初步询价报价信息。这些报价覆盖了从18.55元/股到24.56元/股的区间。
从报价信息表来看，深圳市日斗投资管理有限公司管理的1只产品报出了18.55元/股的最低价，并计划申购1100万股，该报价因过低未入围。而上海银叶投资有限公司管理的2只产品则报出了24.56元/股的最高价，由于报价过高，这两笔报价被剔除。
本次IPO中，展芯股份《招股意向书》披露的募集资金需求金额为88,950.09万元。此次发行价格23.45元/股对应的融资规模为96,426.40万元，扣除发行费用约7,191.71万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为89,234.69万元（若存在尾数差异，均由四舍五入导致），高于前述募集资金需求金额。
展芯股份主要从事高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售业务。其中，模拟芯片产品以电源管理芯片为主，微模块产品则能实现隔离与非隔离DC/DC变换、逻辑控制、信号调制、二极管控制等多种功能。公司还向客户配套提供分立器件产品，并且不断拓宽产品线，将产品矩阵向信号链芯片延伸。
2023年至2025年，展芯股份实现的营业收入分别为4.66亿元、4.13亿元和6.39亿元，实现的归母净利润分别为1.79亿元、0.95亿元和2.28亿元。
针对业绩波动的情况，展芯股份在《招股书》中指出，受军工市场暂时性调整影响，公司2024年业绩较2023年一定程度下滑。整体而言，公司经营业绩受诸多因素影响，既包括宏观经济环境、国家政策导向、行业竞争态势、原材料供应及价格等一般性因素，亦包括军工电子行业特有的军队采购周期、军品定型节奏、国防预算调整、军品采购政策等行业特定因素。
