李嘉诚在将儿子李泽钜扶上马之后，又安排老臣们为他送了一程。八年光阴倏忽而过，老臣们功成身退，李泽钜亲自挑选的新班子，正准备走向台前。长和真正意义上的“二代接班”，终于来了。
日前，彭博消息道出，接近长和的投资者、银行家和商业伙伴们，近来被告知以霍建宁为代表的元老级高管，即将光荣谢幕。这些交易若万事大吉，长和便有望回笼至少410亿美元（约合3200亿港元）的巨额现金。这笔现金的体量，足以颠覆长和集团的资产负债表，更对未来投资方向产生决定性影响。
此刻摆在李泽钜面前的，不只是如何领导新班子，更有这笔凭空多出的巨额现金该如何运用、投资方向何在、长和未来该如何定义等一系列难题。
长和高层将迎来大换血，李嘉诚时代的老人即将集中退场
即将发生的长和系高层调整中，最受外界瞩目的，无疑是74岁的霍建宁。
李嘉诚和霍建宁 图源：微博
霍建宁这个名字，几乎就是长和系财务运作历史的一个符号。
自1979年加入长江实业，他伴随李嘉诚完成了从蛇吞象收购和记黄埔到全球化的关键战役，是李嘉诚深度信任的臂膀，亦是其麾下最重要的职业经理人。
霍建宁历年年薪 图源：华商韬略
上亿港元的年薪，让他常年稳坐“香港打工皇帝”的宝座。
过去多年，长和系的多项跨境并购、资产重组和全球业务布局，皆由副主席霍建宁主导推进。
2010年前后，长和系从香港地产转向全球基础设施和运营资产的进程中，霍建宁参与推动了系列海外收购。比如长江基建进军英国能源、公用事业领域，相继收购了英国天然气管网、电网、水务等资产。
其中，2010年长建、港灯及李嘉诚基金组成财团，以57.75亿英镑收购英国EDF能源电网业务；2011年又以约24亿英镑收购英国水务集团Northumbrian Water。
2015年，长实与和黄实施世纪重组，将两家公司拆分整合为长江和记实业和长江实业地产两大平台。这次重组被视为长和系重新调整全球资产结构的关键一步，霍建宁作为和黄长期管理者，深度参与其中。
从收购、整合到资产出售，长和系过去几十年的全球化布局中，霍建宁几乎全程参与，是长和系海外扩张时代的重要操盘手之一。
如今，霍建宁退休前的最后使命，是推动长和系电讯、港口、零售资产的整合与退出。
知情人士称，霍建宁视此为职业生涯的封山之作。
图源：信报
电讯方面，2020年，长和向欧洲通信基础设施巨头Cellnex出售欧洲电讯塔资产，涉及约2.45万个通信站点，交易金额约100亿欧元。
2025年，长和完成英国电讯业务的重要调整，将英国Three与Vodafone英国业务合并，新公司估值约90亿英镑，交易涉及长和英国移动业务价值约58亿美元。
彭博今年5月披露，长和仍在考虑进一步出售电讯资产，毕竟该行业竞争愈发激烈，成本持续攀升。
零售方面，2021年，长和曾着手让屈臣氏香港业务引入新投资者，并推动屈臣氏整体业务的资本化运作。
近期，长和被曝已选定高盛和瑞银推进屈臣氏集团IPO计划，可能采取香港和伦敦双重上市，募资规模或许达到20亿美元以上。
电网方面，2026年2月，长和系三家公司宣布，与法国能源企业Engie旗下子公司达成协议，出售UK Power Networks全部100%股权。交易总对价约105.48亿英镑，折合超过1100亿港元。
若电讯、电网和零售资产出售及分拆全部完成，长和或许能回笼至少410亿美元（超过3200亿港元）。
若410亿美元资金最终到账，长和不会感到钱不够用。
李嘉诚（中）、李泽钜（左）、霍建宁（右） 图源：微博
截至2025年底，长和现金及现金等价物约1437亿港元。若再叠加潜在资产出售收入，长和账上的现金弹药将更加充足。
真正的问题在于，霍建宁这一代老臣退下之后，李泽钜的新班子能否用这笔钱寻得新的增长点，这将是他们即将面对的重大考验。
李泽钜的新班子
今年李嘉诚已届97岁高龄，近年偶有露面，多是端坐轮椅。
2026年长和公布李嘉诚近照 图源：微博
退休后，李嘉诚为儿子留下了一批老将作为辅佐，但老将们大多年事已高。
数据显示，长和董事会成员平均年龄约69岁，集团不少高管已服务超过30年。
李嘉诚及一批长和核心高管的年岁，让市场不得不思量一个无法回避的问题：倘若有一天灵魂人物离去，长和还能不能延续昔日的信用溢价和议价能力？
那么，与其等到那一天被动应对，不如趁创始人仍在、体系尚稳时主动完成交接。
从这个角度看，近日老将传出要集中退休，恰恰是李家对传承节奏的主动把控——在李嘉诚还能以“精神存在”为新班子背书之时，把最后一棒交给下一代。
当然，儿子培养方面，早在李嘉诚正式退休之前，就已经启动。
公开资料载明，李泽钜1985年加入长江实业，随后长期参与集团地产、基建、电讯和海外投资业务，后来出任长江实业副主席、长和副主席等职位。
李嘉诚用了三十多年时间，让儿子逐步熟悉这座商业帝国。
2018年3月，李嘉诚正式宣布退休，长江和记实业主席一职由李泽钜接任。当时李嘉诚已年届九十，但他并未彻底从长和系隐退，而是转任集团资深顾问，继续在关键时刻提供建议。
当时，李嘉诚也曾公开表示，自己退休后仍会回公司开会，对重大事项继续发表意见。
这也解释了为何李泽钜接班后的前几年，长和并未出现剧烈转向。
一方面，李泽钜本人风格本就偏稳，不像许多二代接班人那样急于证明自己；另一方面，李嘉诚留下来的老臣班底仍在继续运作。
其中，霍建宁、黎启明、陆法兰等跟随李嘉诚几十年的职业经理人继续辅佐李泽钜，帮助其渡过接班初期最敏感的阶段，维持系统的稳定。
这批老臣的存在，本质上是李嘉诚给李泽钜留下的一道缓冲层。
过去几年，长和的行动也正延续了这种平稳交接的特点。
2018年，李泽钜接任主席后，长和继续维持港口、零售、基建、电讯四大业务架构。
2025年，长和收益总额达到5072.97亿港元，其中零售收入约2092.67亿港元，电讯收入约1013.11亿港元，港口及相关服务收入约488.95亿港元。
图源：香港商报
可以说，李泽钜守住了旧盘子。
但另一面看，这亦是限制所在，老臣环绕之下，任何重大战略转向都很难彻底摆脱父辈的烙印。
如今资产出售回笼的天量现金，恰好提供了这样一个契机：新班子可以拿着这笔钱，去定义属于自己的投资逻辑和版图。
按照彭博说法，霍建宁这一代老臣负责完成复杂资产剥离，如果电讯、港口和零售资产出售及分拆全部完成，长和可能至少回笼410亿美元，折合港元超过3200亿。
而由李泽钜挑选的新一代高管，要接过现金，负责监督资产出售所得资金的投资和部署，决定长和未来十年的新方向。
当然，新班子上台后，压力并不会比老臣时代更小。
守业最大的风险也恰恰在此。二代接班后手握巨资，市场看来，并非总是件乐观的事。
所以，一个没有了李嘉诚亲自掌舵、也没有霍建宁这代老将辅佐的长和，究竟会驶向何方？
作者| 宋辉
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