九安医疗（SZ002432，股价79.75元，市值371.55亿元）又站上了风口。
今天（7月21日）开盘后，公司股价一路走高，收盘时封死涨停。而在前一天，股价跌了8.46%。自打公司披露2026年上半年业绩预增超过2倍以来，这种过山车式的走势已经持续了将近一周。
九安医疗原本是一家医疗器械公司。前几年靠卖抗原检测试剂大赚一笔之后，公司开始在AI及硬科技投资、智能硬件领域大规模布局。眼下，净利润的大幅增长主要来自科创投资标的估值上涨。
不过，公司对投资业务的态度相当低调。相关人士对《每日经济新闻》记者强调，公司一直在拓展医疗主业，相关业务布局与业绩兑现还得等产业周期逐步落地。
6个交易日里拿到4个涨停，累计涨幅超过40%
九安医疗这轮股价异动，导火索是7月14日盘后发布的半年度业绩预告。
公告显示，2026年上半年，公司预计归母净利润在28亿元到34亿元之间，同比增幅为204.29%至269.50%；扣非净利润预计在28.5亿元到34.5亿元之间，同比增长223.56%到291.68%。这一增速在A股医疗器械上市公司里排在靠前位置。
消息放出前后，二级市场资金掀起了一番炒作。7月14日，公司股价一字涨停；7月15日再度封板；7月16日，股价小幅震荡，收涨7.48%；7月17日，公司收获第三个涨停。
不过，急速上涨之后，市场分歧开始冒头。7月20日早盘，九安医疗高开，一度冲击涨停，但开盘半小时后大额抛单持续涌出，当天收盘跌了8.46%。仅仅过了一个交易日，7月21日，资金又回流，股价开盘震荡上行，早盘10点多就牢牢封住涨停。
至此，九安医疗在6个交易日内收获4个涨停，累计涨幅超过40%。
表面上看，这轮行情跟业绩大增有关，但更深层的原因是贴合了当下硬科技投资的风口。公司上半年净利润大幅增长，主要是科创投资布局的收益显现，报告期内底层标的估值上涨，对业绩产生了积极影响。
九安医疗在AI领域的核心投资标的 图片来源：每经记者
今年4月的投资者关系活动中，公司解释了在AI领域的投资契机。公司说，ChatGPT的出现引起了全世界的轰动，市场开始关注大模型这一新范式，认为它对科技变革有积极推动作用，相关趋势已经比较明确。公司关注赛道发展和变革，深度理解相关趋势，希望积极布局中国工程师红利并抓住AI浪潮。
公司采取的是赛道内分散化投资的策略，把基金出资和直接投资结合起来，分散投向赛道内的不同主体。在这一时代趋势的早期阶段，公司就已经投资了一批AI领域的公司，而不是押注单一标的。
营业收入连续三年减少 公司：仍在持续拓展医疗主业
目前，二级市场对九安医疗的估值分歧，一部分是担心投资收益能不能持续，另一部分是质疑公司“重投资、轻主业”。
比起大类资产配置投资，市场最早熟悉九安医疗是从医疗健康产品开始。现在，这一主业覆盖IVD及家用医疗健康电子产品，还有互联网医疗两个大领域。其中，iHealth系列产品是公司的收入主力。
2023年到2025年，九安医疗的收入分别同比下滑87.72%、19.77%和47.32%。2025年，iHealth系列产品和ODM/OEM产品的合计收入占比超过80%，但各自下滑了55.40%和15.35%。互联网医疗产品及服务的收入同比增长超过60%，新零售业务收入同比增长将近20%，但这两块的合计收入占比不到6%，对公司业绩的影响相对有限。
九安医疗营业收入构成 图片来源：公司2025年年报
这是不是公司的精力被投资分散了？公司方面对每经记者否认了这种说法。公司表示，虽然公司在科创领域有投资布局，但公司目前的主要精力还是放在医疗主业运营上，各条线业务都按原有节奏正常推进。
相关人士解释说，公司一直在持续拓展医疗主业，糖尿病诊疗照护“O+O”领域营收逐步兑现，家用医疗健康电子产品的研发、取证、商业化全链条有自身的周期特性，随着业务发展，营收利润会慢慢体现出来。未来，公司会常态化地迭代推出创新产品，依托iHealth成熟的品牌优势，继续拓宽海外市场。在互联网医疗板块，公司会重点加码糖尿病诊疗照护“O+O”新模式——也就是通过“智能硬件+APP+云平台”实现院内院外一体化、线下线上一体化、软件硬件一体化，争取在未来三年完成预期的营收增长目标。
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每日经济新闻
