7月20日，A股市场在尾盘收红，沪指、创业板指及科创50指数均出现探底回升。当日沪深两市总成交额计2.7万亿元，较前一个交易日增加472亿元。
当日市场热点较为分散，3700多家个股录得下跌，200多只股票跌停。板块层面，电力行业表现活跃，华银电力与乐山电力连续两日涨停，涪陵电力和晋控电力也实现涨停。煤炭行业整体走强，大有能源与郑州煤电双双涨停。白酒板块在震荡中上扬，古井贡酒短时间内便出现两次涨停。
油气板块逆势表现突出，中国海油和中曼石油均以涨停报收。跌幅方面，PCB板块集体回调，CCL领域领跌，宝鼎科技、金安国纪和铜冠铜箔跌停。CPO板块盘中承压，源杰科技一度触及20%的跌停幅度。电子特气板块持续走低，中船特气跌幅达20%。收盘时，沪指上涨0.85%，深成指下跌0.71%，创业板指下跌0.42%。
同日，花旗集团在报告中下调韩国股市评级至“战术性中性”，而将中国股市评级上调至“超配”。调整是出于对韩国市场交易动荡的考量，同时预期今年由少数人工智能赢家引领的涨势将向更广泛的板块扩散，并认为中国市场可能从中受益。
花旗称，当前中国市场是资本流动的优先目标。策略师指出，投资者当前在中国市场的持仓偏低、国际油价下降以及全球经济增长环境改善是主要支撑因素，同时市场正等待企业盈利出现转机迹象。
花旗策略师Pierre Lau为恒生指数设定的年末目标点位为29600点，2027年上半年目标点位则定为30500点。他还强调，下半年更看好A股，理由在于A股中科技板块比重较高，且市场流动性条件更为宽松。
华泰证券研究所所长、固收首席张继强分析，本轮市场回调的根源在于海外因素。从内部来看，A股在二季度展现出较为极端的风格。上半年科创50指数上涨超过60%，TMT板块在7月初的成交占比超过45%，科技成长板块已包含较为乐观的长期预期。这样的市场结构部分削弱了A股抵御外部压力的能力。
张继强判断，此次调整更多是估值层面的收窄，企业盈利和产业逻辑未受损害，A股走慢牛长牛的基础并未动摇。这有三大支撑：第一，产业发展方向依旧明确；第二，整体业绩趋向向好，板块间存在分化；第三，场外资金的相对机会成本处于历史低位。本轮调整更像是市场在极致分化后寻求再平衡的过程，短期风险得以释放，市场将再度提供布局时机。
来源：市场行情、财联社
编辑：李云鹏
校对：孙琪
