财联社7月20日讯（编辑 潇湘）F/m Investments的办公室在华盛顿特区，离美联储总部开车只要几分钟。可自从美联储新主席上台后，这家公司的CEO Alexander Morris觉得，这段物理距离在心理上被拉得无比漫长……
美联储主席凯文·沃什从5月上任开始，就对美联储的前瞻性沟通机制动了场大手术。这让Morris这类市场参与者敲响了警钟——他们的投资策略，有一部分全指望能猜准美联储怎么调利率。
“我们靠解读美联储的‘行话’做出了不错的业务，”Morris说——他指的是美联储领导人那种满嘴术语的沟通方式。“可沃什刚说，以后要对我们闭嘴了。”
于是，F/m Investments上周正式上线了“WarshGPT”——一个AI工具，分析了沃什发布的近1800份文件和发言记录，目标是帮用户弄明白他会怎么分析经济或货币政策问题。这家公司管理着和通胀、美国国债挂钩的ETF。
用AI撬开沃什的嘴？
这个叫“WarshGPT”的聊天机器人，名字是戏仿OpenAI的ChatGPT，但F/m Investments实际用的是Anthropic的Claude模型。
开发成本还不到1000美元，从构思到上线只用了两周，期间还请了美联储前官员和知名财经专栏作家做内测。
除了沃什的公开言论，产品还用了经济和政治历史数据，让回答更有背景依据。但F/m对WarshGPT的功能设了限制：聊天机器人不会用沃什的口吻说话，也不会给出前瞻性声明或预测。
F/m不是唯一一家重新审视策略和工具、想搞懂沃什手下美联储的机构。
瑞银也给客户弄了个交互式仪表盘，追踪美联储的政策基调。据这家瑞士投行的策略师Elena Amoruso说，这个工具能让用户客观评估沃什在会议期间的发言。
上个月沃什以主席身份首次出席政策会议后，Amoruso告诉客户，沃什和政策相关的言论“压倒性地偏鹰派”。她说，这位央行负责人的立场不光来自对通胀的判断，还和他对劳动力市场、经济增长的看法有关。
“毫无疑问，这是含金量极高的数据集……因为在这里，真正体现了什么叫一字千金——字里行间都能掀起资本市场的巨浪，”Amoruso说。
摩根大通资产管理公司的首席全球策略师David Kelly，已经为美联储停止发布关键数据的情况准备好了备选方案——比如美联储取消利率“点阵图”。Kelly说，他的团队会更仔细地研读FOMC成员的讲话，来判断他们接下来怎么投票。
当然，Kelly也指出，美联储沟通方式的重大调整，从宣布到实施可能需要几个月。他说，最终决定可能不像有些人预期的那样激进。“正如美联储表示在根据经济形势调整利率时可以保持耐心一样，我们在调整资源配置时也可以保持耐心，”Kelly说。
新时代的“公文包指数”
面对沃什执掌下“少说多做”、前瞻指引匮乏的美联储新时代，F/m Investments只是众多严阵以待的金融机构之一。为了在投资中抢占先机，不少机构正把目光投向AI模型。
“不管美联储提供的信息是多是少，投资者都得去研判它未来的政策走向，”前美联储历史学家、现加州大学欧文分校经济学教授Gary Richardson说。“在信息受限的环境下，人们肯定会想方设法去揣摩美联储的真实意图。”
不少投资者和美联储观察家也在讨论，前美联储主席格林斯潘的沟通风格，会不会成为沃什治下的新常态。
Richardson说，那个时代市场上流传个段子：格林斯潘哪怕只随口说句“晚上好”，都可能让股市震一震。财经媒体甚至催生了“公文包指标”——核心逻辑是，格林斯潘公文包的厚度，直接代表了他为调整利率收集的经济证据有多充分。
其实，沃什已经放了信号，要彻底扭转美联储的信息披露方式。他专门设了个重塑美联储运作的专责小组，核心议题之一就是优化央行的沟通机制。
业内统计显示，美联储6月份的政策声明——也就是沃什上任后的首份利率声明——只有约130个单词，比之前动辄超过300字的篇幅缩水不少。沃什本人也承认，这份声明确实“更短、更精炼”，而且刻意去掉了前瞻性指引。
据瑞银集团统计，在沃什执掌帅印后的首场政策新闻发布会上，他只用5%的发言时间讨论政策核心话题。相比之下，该机构的数据显示，他的前任鲍威尔在常规会议中，这个比例高达27%。
加州大学欧文分校的Richardson坦言，面对沃什带来的政策不确定性，普通散户投资者可能需要进一步分散资产组合。同时，那些想抢占先机的投资机构，会不惜重金招募美联储前官员，试图靠这些“内部人”的经验，在低透明度环境里做精准预测。
事实上，对于美联储未来几个月怎么推政策，市场预期已经出现分歧。
根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，联邦基金期货交易员目前的定价显示，美联储9月加息的概率接近59%。另一方面，Kalshi的预测市场交易员则认为，美联储在此次会议维持利率不变的可能性最大。
“对普通投资者来说，要弄清楚当前局势已经很难了，”Richardson说。“以后还会更难。”
