财联社7月20日讯（编辑 黄君芝）过去一周，市场走势剧烈波动。中东战火再度燃起，就连看似稳固的半导体行业也遭遇了大规模抛售。
截至上周五收盘，美股三大指数全线下跌。道琼斯指数整周下滑0.93%，标普500指数累计跌幅1.55%，纳斯达克指数表现最差，跌去2.9%。本周，投资者又将迎来一个繁忙的五天，其中最受瞩目的，是科技“七巨头”中的Alphabet和特斯拉将于周三发布财报。
Alphabet是全球第三大上市公司，也是美国AI基础设施投资规模最大的“超级云服务商”之一。它既反映了互联网广告行业的景气程度，也被视为AI资本支出的风向标。分析人士认为，比起盈利本身，市场更关注Alphabet管理层对未来AI资本投入的最新指引。
Hennion & Walsh Asset Management首席投资官Kevin Mahn指出，如果Alphabet释放出任何削减AI投资预算的信号，都可能在整个AI产业链引发连锁反应，严重冲击AI交易。
此外，投资者还将留意周四英特尔的财报——这是对芯片行业的一次评估；GE Vernova和霍尼韦尔的报告同样值得关注，它们能提供工业和电力需求方面的业务线索。
对投资者来说，周三科技巨头IBM的业绩报告也至关重要。此前，公司首席执行官Arvind Krishna发表了一封措辞悲观的信，导致股价大幅下跌。
AT&T、T-Mobile和Verizon的财报则将展现电信行业的现状。尤其是SpaceX进入市场后，这些报告可能格外引人关注。
**大型科技公司需要拿出“可衡量的回报”**
自6月22日以来，全球芯片股暴跌已抹去超过3万亿美元市值，其中大量资金涌入了“七巨头”。本周，这种资金轮动将面临重大考验：七巨头中的Alphabet和特斯拉将发布最新财报，芯片巨头英特尔也将公布成绩。
Capital.com分析师Daniela Hathorn表示：“投资者会密切关注，盈利能否支撑高估值，以及近期的回调是会演变为更广泛的调整，还是仅作为AI驱动上涨行情的短暂暂停。”
2026年第一季度，半导体销售额同比增长79%，高于2025年第四季度的38%。法国巴黎银行预计，第二季度销售额将增长132%。
该行分析师称，对大型科技公司而言，排名前五的超大规模数据中心运营商——微软、Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文——的数据中心资本支出预计在2026年同比增长79%，达到6440亿美元；2027年再增长18%，达到7590亿美元。
LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder认为，最关键的问题是：所有这些投入能否换来合理的投资回报。如今，光砸钱已不够——投资者希望看到实际成果。
“人工智能正在进入新阶段。市场定价的重点正从承诺转向执行。”Buchbinder在一份报告中写道。他还指出，近期半导体行业的回调应该让投资者意识到，这种转变已经开始了。
