2026年，韩国股市上演了从“疯牛”到“熊出没”的急转弯。KOSPI指数年初就一路飙升，到6月份创下了历史峰值，可随即便急速下滑，到7月16日已经较6月的高点跌了25%。
许多散户投资者借助融资融券和杠杆ETF去追逐高收益，结果在股市急跌时遭遇强制平仓。短短两个半月里，强制平仓的金额就达到了2.3万亿韩元。有些上班族亏掉了婚房钱，有的大学生经历了“从暴富到归零”的过程，不少投资者因为这样那样的原因夜夜失眠。在暴涨暴跌的行情中，无数普通人的财富迅速消失。
市场波动越来越大，韩国总统不得不紧急要求制定补充对策，监管机构也叫停了新个股杠杆ETF产品的上市。
7月16日，韩国股市再次遭遇大跌，基准综合股价指数KOSPI下跌了6.37%，跌破7000点的心理防线。而就在前一天，该指数才刚刚上涨了6.24%。
在这番暴涨暴跌中，投资者正承受着巨大的痛苦。
“如果股价不回升，我可能要推迟结婚了。”一位把8000万韩元（约合36万元人民币）的婚房钱投入股市的39岁韩国上班族，面对近四分之一的亏损，只能无奈地接受现实。
在韩股今年这番“过山车”式的行情里，大量散户通过融资和杠杆ETF放大了收益，同时也放大了风险。当市场走势逆转，财富很快就被蒸发，甚至引出了强制平仓的情况。
《每日经济新闻》记者统计发现，韩国股市的强制平仓规模从5月份开始急剧增加，到7月14日为止，强制平仓的总金额已经达到了2.3万亿韩元（约合104亿元人民币）。
7月16日，韩国金融管理委员会宣布将采取措施限制单支股票的杠杆ETF，韩国将禁止新的单一股票杠杆产品上市。一场由市场触发、监管推动的去杠杆行动正在展开。
韩股经历36次停牌、7次熔断，散户财富快速缩水
“赚的赚翻了，亏的亏惨了，（亏钱的人）都准备上天台了，”在韩国留学的范先生这样向每经记者描述近期的韩国股市，不过他自己已经清仓了手上的三星电子股票。
韩国股市是今年全球表现最突出的市场，KOSPI指数从年初一路攀升，到6月22日达到了历史新高，累计涨幅高达116%。
但之后，KOSPI指数急转直下。7月13日，韩国存储芯片巨头SK海力士股价暴跌了15.37%，创下上市以来的单日最大跌幅记录；三星电子股价下跌了10.70%。KOSPI指数暴跌8.95%，失守了7000点大关。
仅仅两天后的7月15日，KOSPI指数大幅高开并迅速收复了7000点整数关口，盘中一度上涨超过7%，当日收涨了6.24%。
7月16日，KOSPI指数收跌了6.37%，报6820.6点，再度跌入技术性熊市，较6月的高点下跌了25%。SK海力士股价下跌了超过11%，三星电子股价下跌了近9%。剧烈波动已成为常态。
数据显示，今年以来韩国交易所已经启动了36次临时停牌，并且触发了7次全市场熔断，这个数字已经超过了自2000年设立机制以来一半的次数（13次）。与此同时，KOSPI波动率指数KSVKOSPI自去年12月以来上涨了281.8%，处于历史最高水平。
在这样的市场环境下，普通投资者成为了承受压力最大的群体。
韩国媒体报道称，一名39岁的职场人士在6月份将大约8000万韩元（约合36万元人民币）的购房资金投入半导体股和杠杆ETF，现在已经亏损了大约1800万韩元（约合8万元人民币）。他坦言，如果股价无法回升，婚期可能要被迫推迟了。
首尔麻浦区31岁的上班族韩先生在7月初买入了一千五百万韩元（约合6.8万元人民币）的SK海力士两倍杠杆产品。股价快速下跌后，他三分之一的本金瞬间就不翼而飞。韩先生表示：“亏损幅度是SK海力士股价跌幅的两倍，这个巨大的冲击让他夜夜不能成眠。”
24岁的韩国大学生李承浩则经历了“从暴富到归零”的典型过程：他通过融资将1000万至2000万韩元本金放大到了3亿韩元（约合136万元人民币），但在市场回调中几乎所有的钱都亏掉了。“它涨得有多猛，跌得就有多惨。大家只看到收益翻倍，却忽视了亏损同样会被放大。”他说。
中国人民大学重阳金融研究院助理研究员吴奇聪对每
