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长鑫科技，被视为国产存储芯片领域的领头羊，证券代码为688825.SH，申购代码787825，即将在7月16日启动科创板新股申购流程。作为2026年A股市场备受热议的"重磅新股"，长鑫科技此次参与打新具体能带来怎样回报，成了众多投资人群体的核心疑问。
7月14日当晚，长鑫科技公布了首次公开发行股票并在科创板挂牌的发行通知书，正式将发行价格定格在8.66元/股，投资者可以依据这个价格在7月16日展开网上及网下的申购动作，操作时不用预先缴纳资金。其中，网下申购窗口设于9:30到15:00之间，网上申购则分为9:30至11:30和13:00至15:00两个时段。
长鑫科技发行详情
对于散户投资者来说，依据科创板的游戏规则，每份长鑫科技的申购单位为500股，一旦成功获配，需准备4330元的本金，这笔资金相对不高，使得参与超大盘新股成为可能。因为发行量极大，研究机构预计网上的中签率能来到0.3%到0.7%区间，这个水平明显优越于常规新股。
由于新股正式上市当日的表现最终会受到市场心态及资金追逐程度的左右，研究机构通常通过模拟不同的估值情境来推演可能结果。据多个研究机构的计算，如果上市后市值攀升至2万亿元，买得1000股的投资者预估能赚到约1.06万元；倘若市值增长到3万亿元，对应股价或介于42元到45元之间，那1000股的盈利大约是1.93万元；假如市场情绪高涨，市值冲高至5万亿元，单份售出的盈利或许能达到3.3万元左右。
所有这些计算都是基于上市后股价显著超越发行定价的假设，实际利益仍存有相当大的不确定性。
从发行计划观察，长鑫科技此次定出的8.66元/股发行价格，较之前市场预期的4.41元有显著提升，几乎达到了预期的两倍。按照这个价格推算，长鑫科技若上市时的总市值或将达5792亿元，预计筹集到的资金总额为579.19亿元，这一数字在科创板的历史筹资金额记录中仅次于中芯国际。采用发行价来估算的话，长鑫科技的发行市盈率高达308.92倍，即使扣除非经常性损益计算后的市盈率也达到108.95倍，这个数据高于76.32倍的行业正常市盈率水平。
但即便如此，若将公司业绩的迅猛提升与国际同行业的估值标准结合起来考量，长鑫科技的发行定价还是有一定的合理基础的。根据公司招股书中的资料，2022年到2024年长鑫科技连续出现经营亏损，累计亏损额高达366.5亿元；到了2025年全年，公司实现了18.75亿元的净利润，成功扭转了亏损局面；进入2026年，业绩呈现爆发式增长态势，第一季度便获取了508亿元的营收，同比增长了719.13%，归属于母公司的净利润达到247.62亿元，同比大幅提升约1688%，扣除非经常性净利为263.41亿元。公司预测2026年上半年营业额将在1100亿元到1200亿元之间，同期同比增幅大约在612.53%到677.31%，归属于母公司的净利润预计在500亿元至570亿元范围，同比增幅超过2400%，净利率有望突破65%，每日盈利接近3亿元。
长鑫科技经营成果
长鑫科技所带的存储行业属于典型的强周期板块，用固定、滞后的净利润来计算市盈率，结果往往会失真较大，市场在评价时更倾向于使用动态盈利和净资产等指标进行横向对比。
对照7月13日的收盘价，全球三大存储品牌三星电子、SK海力士以及美光科技的预估市净率（PB）分别是2.22倍、3.73倍和5.73倍，这三家公司的股价大约是它们2026年末期预计净资产的2倍到6倍；预估市盈率（PE）则是5.02倍、5.64倍和8.2倍，即股价分别是2026年预计净利润的5倍到8倍。相对应的，如果基于长鑫科技中期业绩预告大致估算其2026年全年的净利润和净资产体量，那么它的发行定价对应的市盈率和市净率大致在5倍和3倍左右，基本处于国际领导企业的估值范畴内。
回顾一下2026年A股市场中的"富签"，这些案例可以为长鑫科技提供一些参照。今年起，A股市场的新股认购取得了连续的盈利效应，上半年共有71家新股挂牌，首日无一例破发，平均首日涨幅达到233%，创下近百年来
