上证报中国证券网讯（记者 朱妍）8000亿元债券ETF市场获得积极进展。第二批14只科创债ETF近期正式被纳入回购质押库，至此全市场科创债ETF皆已完成此环节纳入。业内专家指出，此举使得科创债ETF得以连通“二级市场交易”与“场内质押融资”两个环节，为场内债券ETF标准化固收资产建设拼图添上重要一块。未来产品运作机制、产品种类布局及机构适配层面，存在显著优化潜力。
债券ETF市场显现新态势
最新期间，第二批14只科创债ETF被吸纳至回购质押库。7月8日，14家基金管理机构同步发布公告，称旗下科创债ETF可被用于交易所债券通用质押式回购业务作为担保品，参与相关业务活动，涉及汇添富基金、国泰基金、永赢基金、华泰柏瑞基金、华安基金、兴业基金等机构。实际上，今年6月，中国结算公布《关于调整信用债券交易型开放式指数基金产品试点开展通用质押式回购总量限额有关事项的通知》中，已明确允许新一批符合标准的信用债ETF产品尝试开展交易所债券通用质押式回购业务。
兴业基金表明，纳入回购质押库后，持有人可通过交易所进行融资操作，提升资金运用效率，再投资这部分融资资金还能增加息差收入、丰富投资策略。永赢基金相关人士进一补充，之前机构配置场内债券ETF多数以长期持有为主，资金利用效率不高。伴随质押功能开放，产品将更契合银行、保险、养老金等主要机构的资金操作模式，有助于加强产品规模承载能力及市场流动性。对于投资者群体，机构运用场内质押回购能活化持有没有出售的底仓资产，在保持长期投资战略的同时，实现灵活的短期资金筹集，便于头寸调整、滚动投资及临时资金需求，从而显著改善资金使用效能。
在第二批科创债ETF纳入回购质押库之后，全市场24只科创债ETF全部纳入此库。8000亿元规模市场迎来新契机
Choice数据展现，到去年年底，债券ETF规模已超过8000亿元，2025年预计增量达6550亿元。其中，科创债ETF存量规模较为突出。永赢基金相关人士向记者提及，此次科创债ETF打通“二级市场交易+场内质押融资”环节，进一步完善了场内债券ETF标准化固收资产的网络。
“科创债、做市债ETF被纳入质押，将有力推动利率债、地方债、产业债等全品种债券ETF逐步纳入质押库，有望带动全市场债券ETF标准化体系整体进步，持续提升场内固收产品交易活跃程度，缓解部分债券ETF流动性不充分问题，推动债券ETF行业迈入高质量、高效能的新阶段。”该人士所言。
政策方面，对于债券ETF的发展亦不断提供支持。例如今年第二季度，上交所、深交所分别发布《关于上海证券交易所债券质押式协议回购业务开展有关事项的通知》、《关于债券交易型开放式基金纳入债券质押式协议回购交易的通知》，促进行业债券质押式协议回购业务朝高质量方向迈进。
围绕未来债券ETF的发展前景，业内观察家认为，债券ETF正处在快速创新、不断扩容的关键节点，产品机制、产品类别、机构适配性等维度尚存较大提升空间。方面产品类别，业内指出，市场将走向更为精细、主题化、久期层次化方向，除科创债外，绿色债、高等级产业债、证券公司债、地方债等细分领域ETF将逐步推出，精准契合不同投资者的负债周期、信用取向、政策考核等需求，全面增强场内固收市场的深度与广度；交易机制层面，后续交易所将不断扩大质押入库标的范围，力求实现主流债券ETF全面覆盖，并持续调整回购折算率及期限规则，以降低机构融资成本。
